9904 寶成 — 寶成低谷反彈信號，惟獲利能力堪憂需謹慎

📊 關鍵指標

🎯 價位總覽

💡 投資論點

寶成現價$25.05呈現典型低估特徵：PE 5.31、PB 0.39皆處歷史低檔，5.19%殖利率具吸引力。法人近日動向積極，外資連買3日淨買637萬股、投信同步進場，昨日法人成交佔比43%，技術面均線多頭排列，短期反彈訊號明確。然而，核心隱憂在於經營效率惡化：毛利率年衰2.1%至20%、營業利益率僅2.25%、ROE效率低至0.3，負FCF反映現金轉換能力弱化。此為典型煙蒂股機會，適合短線波段操作，不宜長期持有。

⚡ 催化劑

🎯 進場計畫

🏦 法人籌碼分析

外資淨買644萬股、投信淨買6.2萬股，雙方同步進場屬正面訊號。法人今日買超成交量43%，顯示有意推升股價。然投信買超規模偏小，主要動能仍由外資驅動。籌碼面呈一般水位，未見極度樂觀，反彈空間有限，需警惕法人出貨。

⚠️ 風險